来源： 野马财经迷奸 丝袜

　　成本周期潮起潮落。联念念控股（3396.HK）用心栽培的金融图谱正在概念，转而搭建起我方的AI帝国。

　　近日，联念念控股交出一份扭亏为盈的财报。2024年营收5128.06亿元，同比飞腾18%，净利润76.83亿元，同比暴增1119.52%。其中，联念念集团算作产业运营板块的进击附庸公司，其功绩的同比大幅增长是联念念控股全体功绩的“主心骨”。

　　不外，联念念控股的投资业务依旧莫得“支棱”起来。产业孵化与投资板块全年净耗损22.16亿元，虽同比耗损已大幅减少，但仍牵扯全体利润。

　　曾积极推动汉口银行IPO的联念念控股，本年3月份刚刚让出了雄踞15年的第一大鼓舞之位。而在此前，联念念控股早已冉冉出手也曾炙手可热的金融板块。

　　2002年，联念念控股就开动在金融领域开疆拓宇，到2018年，其金融业务一度孝敬出69.6亿元的利润，成为联念念控股的利润复旧。2020年，联念念控股终末一次单独公布金融业务利润，为18.74亿元，与2018年的高光时刻比较，已下降73%。

　　算作曩昔传统PC巨头，如今联念念控股正在构建我方的AI版图，聚焦科技、AI、新兴领域。有关词，科技投资是一场与改日不笃定性的博弈，联念念控股的转型之路能否告成？

　　2024年扭亏为盈

　　投资业务耗损22亿

　　2024年，联念念控股终清澈5128.06亿元的收入，同比增长17.61%，净利润更是达到了76.83亿元，同比增长1119.52%，且包摄于公司权力持有东说念主的净利润终清澈1.33亿元的扭亏为盈（2023年耗损38.74亿元）。

　　来源：2024年财报，单元：百万元

　　这主要获利于联念念控股产业运营板块的强盛增长，该板块终了5082.01亿元的收入，同比飞腾18%。财报炫耀，联念念控股的PC业务市占率达 24.3%，第四季度出货量更所以1688万台坐稳群众第一。

　　联念念集团的劳动器业务受益于AI基建海潮，ISG板块营收同比暴涨60%，带动非PC业务占比冲破46%。

　　不外，联念念控股渠说念库存高企亦然隐忧。2024岁首库存67.03亿好意思元，存货盘活率5.5次仍低于应收账款盘活率5.73次。因此，尽管2024年第四季度群众PC出货量同比增长26%，但厂商清库存竞争导致利润空间被压缩。

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　　另外，产业孵化与投资板块耗损同比减少42%，终了包摄于联念念控股权力持有东说念主净耗损22.16亿元，虽同比收窄但仍牵扯全体利润。在财务投资板块，联念念控股通过旗下创业投资及私募股权基金平常布局新兴产业，旗下君联成本、弘毅投资在东说念主工智能、半导体等领域有所布局，新增投资时势超百个，掩盖量子预计、生物时期等前沿赛说念。不外该板块收入仅46.45亿元，还未形成巩固利润源。

　　同期，联念念控股存在债务压力。其总欠债超4000亿元，短期偿债压力仍存。2024年筹办步履现款流虽改善，但研发参加158亿元迷奸 丝袜，创出历史新高。

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　　联念念控股暗意，2024年景本市集呈现出较大波动，但全体向好态势昭彰；中国创投行业在螺旋式飞腾的过程中，也不免出现一些暂时性的费事和挑战。这些不利身分导致了公司的投资业务出现了耗损，但耗损金额同比大幅收窄。

　　深度科技议论院院长张孝荣以为，天然2024年联念念控股财务投资板块仍耗损，但耗损幅度已大幅减少。跟着市集环境的改善和投资策略的优化，联念念在AI领域的布局缓缓裸露奏效，改日有望进一步改善财务投资板块的默契。不外，短期内该板块仍可能对全体功绩形成一定压力。

　　联念念控股暗意，投资业务将络续以推动新质分娩力发展为主见，鼎力营救中国科技更正，诞生专精特新、独角兽和瞪羚企业成长，为中国的高质地发展和科技自立自立孝敬更鼎力量的同期，也在成本市集赢得致密财务讲演。

　　隐藏的“金融贪图”

　　提及联念念控股的投资战绩，金融版图是其最高光的历史。

　　联念念控股2002年就开动涉足金融领域，到2018年，奇珍异宝的金融板块一度孝敬出69.6亿元的利润，高出其IT主业，茂盛时期，联念念控股手执银行、保障、证券、信赖4类机构执照。

　　2018年7月，联念念控股以15.3亿欧元现款收购卢森堡海外银行89.9%的股权，进入欧洲市集；2019年6月，联念念控股拟出资7.65亿元与拉卡拉等共同发起斥地联信证券，但联信证券仍在审批进程中；2020年，联念念控股与滴滴出行协作共同完成增资当代财险，分别赢得其32%股份。 

　　有关词，联念念巨大的金融版图到了落潮的时刻。2020年报中，联念念控股终末一次单独裸露金融业务功绩景色，收入77.67亿元，同比下滑12%；净利润18.74亿元，同比下滑10%。对比2018年的净利润，也曾下落超7成。 自2021年起，金融板块已不再在其年报中单独列项。

　　来源：罐头图库

　　连年来，联念念控股不休减弱金融业务，包括转让、转型等。 

　　最近，汉口银行定增效果出炉，11家湖北当地国企鼓舞认购了87353万股新股，价钱为5.25元/股，共召募资金45.86亿元。原单一最大鼓舞联念念投资此前持股比例为13.11%，本次未参与增资，持股比例被稀释至11.1%，成为单一第二大鼓舞，总体持股比例仍要低于武汉金控过火有关方。

　　针春联念念控股对汉口银行持股比例下降，资深金融监管政策行家周毅钦以为，这不等同于其减弱金融业务。汉口银行增资扩股的对象均为处所国企，联念念控股不在此范围内。不外连年来处所中小银行盈利并不巩固，投资讲演有限，这也可能是联念念控股未参与增资的原因之一。

　　联念念控股的业务折柳为产业运营及产业孵化与投资两大板块。 具体来看，产业运营板块包括联念念集团、联泓集团、佳沃集团、卢森堡海外银行。

　　联念念控股投资板块投资的公司包括君联成本、联念念之星、富瀚微（300613.SZ）、 拉卡拉、东航物流（601156.SH）、正奇能科、君创租出、弘毅投资、德济病院、汉口银行、拜博口腔、融科物业投资及融科股份，其中多家开展金融业务。

　　另外，2021年，联念念控股的产业孵化与投资利润同比缩水39%，次年更是由盈转亏，且耗损额后续连续扩大。

　　与此同期，联念念控股本身也在减弱金融版图。2020年末，联念念控股出清苏州信赖10%股权；2年后，又退出高华证券鼓舞行列，戒指长达18年的持股历程。

　　此外，联念念控股旗下光说念财富贬责有限公司2024年8月拟刊出，刊出原因是有计算结果。2025年2月28日光说念财富进行一系列工商变更，称号变更为北京光说念财富贬责有限公司，注册成本由1亿元减至1000万元。凭证中基协信息，该公司登记为私募证券投资基金贬责东说念主，当今在任职工少于5东说念主，基金贬责领域在0-5亿元之间，而2024年9月其贬责领域在5-10亿元之间。

　　对此，中国企业成本定约理事长柏文喜以为，“联念念控股的金融业务在前几年阅历了快速增长，但跟着市集环境的变化，相配是金融监管政策的加强，公司可能需要对金融业务进行转变以相宜新的市集条目。“

　　“此外，公司可能也在寻求愈加聚焦中枢业务和具有恒久增长后劲的领域，因此在非中枢或利润率较低的金融业务上进行减弱，以优化财富竖立和普及全体盈利才调。”柏文喜暗意。

　　关于改日的策略盘算，联念念控股暗意，公司会连续对财富组合进行动态转变，聚焦资源于“科技更正”的策略方进取。

　　AI转型能否破局？

　　2020年，联念念控股通过君联成本，入股以视频为中枢的智能硬件、汽车电子领域芯片联想斥地的富瀚微，完成其在半导体、集成电路赛说念上的布局。

　　2024年登陆好意思股的小马智行，递表港股的地平线、黑芝麻等“独角兽”背后，也有联念念控股的身影。

　　张孝荣以为，连年来，联念念冉冉从传统硬件制造商向智能科技企业转型，尤其在AI和具身智能领域的布局取得了权贵进展。举例，联念念推出了群众首款AI PC，并在企业智能领域终清澈基础才调业务的快速增长。此外，联念念还计算通过混杂式AI加快中国智能化转型，进一步推动AI时期的普及。

　　凭证财报，2024年，联念念控股围绕“东说念主工智能+”策略，入局包括AI+解说、AI+医疗、AI+制造等领域。联念念控股暗意，在AI领域的布局也曾越过了20年，形成了越过270家的AI企业投资版图，终清澈AI“基础层-时期层-模子层-平台层-哄骗层”的全栈布局，是当今在AI投资领域体系最完好、企业数量最多、连续时候最长的投资机构。

　　来源：罐头图库

　　张孝荣暗意，联念念控股在东说念主工智能领域的布局炫耀出其对AI时期的恒久策略盘算。凭证2024年的财报，联念念集团构建了掩盖“端-边-云-网-智”的全栈智能时期体系，并推出了AIPC家具，重构了预计架构，带来全新友互体验。此外，联念念还计算在改日几年内加大研发参加，聚焦AI驱动的个东说念主体验与家具各异化，构建混杂式AI生态系统。这些举措标明，联念念的AI参加并非短期步履，而是基于对改日时期趋势的潜入意会和恒久策略盘算。

　　有关词，联念念的转型是一种奴才潮水而非引颈潮水的转型，也面对一些挑战。张孝荣指出，AI时期莫得进入产业上游，影响力有限。这会导致一系列挑战：开端，家具交易化周期较长，短期内难以形成领域化收入和现款流。其次，同质化严重，市集竞争利害，联念念需要在时期更正和市集奉行方面连续发力，以保持最初地位。此外，联念念在AI领域的投资讲演周期较长，怎样均衡短期盈利与恒久策略主见，将是其面对的进击课题。

　　尽管2024年联念念控股营收和净利润同比增长，但传统业务的 PC 行业利润率连续压缩，新业务“东说念主工智能+”更需下血本，投资板块有待止血。你用过联念念的家具吗？感受怎样？留言聊聊吧！

　

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